Pörssisäätiö

Perjantai, 22. tammikuuta, 2010

Harva yhtiö esittelee sijoittajasivuillaan kilpailijat ja velat

Asiasanat: Sijoittaminen, Sijoittajasivut, Sijoittajaviestintä

Teksti: Sarianna Toivonen

Parhaat sijoittajasivut -kilpailussa käytiin läpi kaikkien Helsingin pörssiyhtiöiden sijoittajasivut viidellä kriteerillä: miten hyvin sivuilla kuvataan yhtiön liiketoimintaympäristö, taloudelliset tavoitteet, riskit, liikearvon testaus, velkarakenne ja tulevaisuuden näkymät.

Analyytikoista koostunut esiraati pani pisteytyksessä painoa riskien kuvaamiselle ja liikearvon testaukselle, koska viimeistään finanssikriisi nosti ne sijoittajan kannalta tärkeiksi tiedoiksi.

- Seula oli tiukka. Yhtiöt saivat keskimäärin 2.8 pistettä, kun maksimipistemäärä oli 14, kuvaili analyytikko Antti Koskivuori Evlistä perjantaina.

Koskivuori kiitteli tiedotustilaisuudessa, että lähes kaikkien yhtiöiden sijoittajasivuilta löytyvät jo yhtiön taloudelliset tavoitteet ja toteutunut kehitys. Valtaosa yhtiöistä kertoo sivuillaan myös näkymät ja ohjeistuksen muutokset.

Eniten kehitettävää yhtiöllä on liikearvon ja velkarakenteen esittämisessä.

- Suuri osa yhtiöistä sai näistä nolla pistettä. Velat ovat viimeisten vuoden kahden aikana tulleet hyvin esiin yhtiöiden presentaatioissa, mutta sijoittajasivuilta niitä ei löydy, ihmetteli Koskivuori.

Hyväksi esimerkiksi velkojen erittelyssä Koskivuori nosti kilpailussa toiseksi sijoittuneen Wärtsilän. Konepajayhtiö listaa sivuilla myös lainojensa juoksuajat.

Herkkyysanalyysit esiin

Sijoittajan kannalta on olennaista, että yhtiö kertoo itsestään yksityiskohtaisesti ja mahdollisimman selkeästi. Raadin puheenjohtaja, Aalto-yliopiston professori Jarmo Leppiniemi muistutti, että riskitkin pitäisi kuvailla yrityskohtaisesti.

- Ei riitä, että sivuilla on yleinen kirjanpito-ohje tai corporate governance -ohje. Sijoittaja hakee yritykseen sovitettua tietoa, Leppiniemi sanoi.

Perinpohjaisen herkkyysanalyysin tarjoaa sivuillaan esimerkiksi öljynjalostaja Neste Oil, joka sijoittui kilpailussa kolmanneksi. Yhtiö erittelee riskien mahdolliset vaikutukset liikevoittoon jopa euroissa.

Tärkeää yrityskohtaisten oletusten avaaminen olisi liikearvon laskennassa, jossa käytetyillä oletuksilla on iso merkitys. Monen yhtiön sivulta ei liikearvon testausta löydy lainkaan, ja jos löytyykin, niin oletukset jätetään muutostilanteessakin perustelematta, Leppiniemi jatkoi.

Kilpailijatkin kiinnostaisivat

Kilpailussa nousi esiin myös muutama perusasia, joka useilta sijoittajasivuilta puuttuu. Moni yhtiö ei kerro sivuillaan lainkaan kilpailijoitaan saati markkinaosuuksiaan.

Analyytikko Koskivuori kehotti ottamaan oppia Ramirentin tavasta kuvata kilpailutilanne. Pienten ja keskisuurten yritysten sarjassa kunniamaininnan saanut konevuokraaja listaa sivuillaan oman alansa kymmenen suurinta peluria.

Raati kiinnitti huomiota myös sijoittajasivujen käytettävyyteen ja siihen, miten helposti tiedot olivat löydettävissä. Etsittyjen yksittäisten tietojen edellytettiin esimerkiksi löytyvän suoraan sijoittajasivuilta eikä linkin takaa vuosikertomuksesta.

Lue myös tiedote vuoden 2010 parhaat sijoittajasivut -kilpailusta