Mikä vaikuttaa osakekursseihin?

Tiistai, 20. huhtikuuta, 2010

Mitä arvopapereista pitäisi tietää?

Sisältö

Asiasanat: Oppaat, Kouluttajalle, Opettajalle

Osakkeiden kurssit vaihtelevat kysynnän ja tarjonnan mukaan, mihin taas vaikuttavat monet tekijät. Pörssikurssit heijastelevat ennen kaikkea yritysten ja talouskehityksen tulevaisuuden odotuksia.

Osakekursseihin vaikuttavat yhtiön oma menestys ja muutokset toimintaympäristössä. Huippu- ja pohjakurssien ennustaminen on hyvin vaikeaa, siksi on viisasta sijoittaa useissa erissä.

Yksittäisen yhtiön osakekurssi perustuu sen omiin kasvu- ja kannattavuusnäkymiin, mutta myös osakemarkkinoiden yleiseen kehityssuuntaan. Jos yhtiön odotetaan parantavan tulostaan, sen osakkeiden kurssi yleensä nousee ja päinvastaisessa tilanteessa laskee. Osakekurssiin vaikuttavat myös suhdanteet ja yhtiön toimialaa koskevat muutokset, kuten teknologian kehitys, raaka-aineiden saatavuus ja niiden hintakehitys. Osakkeiden hinnat kuvastavat kaikkia osakkeen arvon määrittämisen kannalta tärkeitä tietoja, tosia ja huhuja.

Suhdannevaihtelut

Kansantalouden suhdannevaihtelut tuntuvat pörssissä jo etukäteen. Ennen laskusuhdannetta kurssitaso alkaa jopa vuotta aikaisemmin laskea ja vastaavasti ennen nousua kohota. Markkinoilla seurataan tarkoin tuotannon muutoksia sekä kulutus- ja investointikysynnän kehitystä suhdannekäänteiden ennakoimiseksi.

Kysynnän muutoksia tarkkaillaan myös erilaisista barometreista ja esimerkiksi yhdysvaltalaisista yritysten ostopäälliköiden arvioita kuvaavista ISM-indekseistä ja kuluttajien luottamusindekseistä.

Myös kuluttaja- ja tuottajahintojen sekä työllisyyslukujen muutokset ovat tärkeitä talouskehityksen suunnannäyttäjiä. Nousukaudella seurataan, kasvaako talous liian nopeasti. Pula työvoimasta ja tuotantokapasiteetista nostaa yleensä palkkoja ja hintoja, jolloin inflaatio kiihtyy. Taantuman päättymistä odotettaessa taas kiinnostaa, koska kysynnän lasku on pysähtynyt ja tilaukset alkavat kasvaa.

Keskuspankki vaikuttaa rahapoliittisin keinoin suhdanteisiin. Korkeasuhdanteessa se hillitsee koron nostoilla kulutuskysyntää ja investointeja. Matalasuhdanteessa taas keskuspankki haluaa koron laskuilla elvyttää kysyntää.

Osakesijoittajat seuraavat tarkkaan korkomuutoksia. Ne vaikuttavat sijoittajien valintoihin korko- ja osakesijoitusten välillä. Kun korot nousevat, sijoittajat vaihtavat osakkeita korkoa tuottaviin kohteisiin. Jotta osakesijoitus koronnousun jälkeen edelleen täyttää sijoittajan tuottovaatimuksen (ks. ”Arvopaperit säästökohteina: Osakkeet”), yhtiön tuloksen pitää parantua tai osakkeen hinnan laskea. Kun korot ovat laskussa, osakekurssit voivat nousta, sillä osakkeiden kilpailukyky korkosijoituksiin verrattuna paranee.

Mielialat

Osakekursseille on luonteenomaista liioittelu sekä nousuissa että laskuissa. Markkinoihin vaikuttavat myös psykologiset tekijät ja mielialat. Osakekurssien nousu saattaa lisätä kulutuskysyntää ja vähentää säästämistä, koska kuluttajat tuntevat vaurastuvansa osakesalkun paisuessa. Kurssien lasku taas saattaa vähentää kysyntää, koska ihmiset säästävät enemmän, jotta heidän varallisuutensa arvo palaisi entiselleen.

Osakemarkkinoilla on myös muotitoimialoja, muotiyhtiöitä ja maantieteellisiä alueita, joilla hinnat nousevat kovan kysynnän vuoksi jopa niin, että syntyy hintakuplia, jotka aikanaan puhkeavat. Vastaavasti jotkin yhtiöt ja jopa kokonaiset toimialat voivat joutua sijoittajien epäsuosioon, jolloin niiden hinnat laskevat. Myös poliittiset päätökset esimerkiksi verotuksen muutokset, heijastuvat kurssitasoon. Jos verotuksellisesti suositaan tai syrjitään joitakin sijoituskohteita, se näkyy niiden suosiossa.

Maailman tapahtumat

Maailmanpoliittisen tilanteen epävarmuus, kuten sodanuhka laskee osakekursseja. Silloin sijoittajien riskinottohalut usein vähenevät ja he vaihtavat sijoituksiaan turvallisina pitämiinsä kohteisiin, kuten esimerkiksi käteiseen, rahamarkkinasijoituksiin tai kultaan ja vetävät osakesijoituksiaan pois reuna-alueilta.

Rahoitusmarkkinoiden kriisit aiheuttavat arvopaperimarkkinoilla suuria ongelmia, kuten vuonna 2007 Yhdysvaltojen asuntolainamarkkinoilta alkanut finanssikriisi. Se levisi maailmanlaajuisesti ensin luottomarkkinoille ja sen jälkeen osake- ja pankkimarkkinoille ks. sivu x.

Osakekurssit voivat laskea myös skandaalien ja väärinkäytösten vuoksi, niin kuin kävi Yhdysvalloissa Enronin kirjanpidon vääristelyn tultua julki.