Miten varaudut riskeihin?

Torstai, 28. helmikuuta, 2008

Osakeopas - perustiedot osakesäästämisestä

Sisältö

Asiasanat: Oppaat

Riski merkitsee osakemarkkinoilla epävarmuutta siitä, mitä osakesijoitus tuottaa, toisaalta tappion uhkaa ja toisaalta suuren tuoton mahdollisuutta. Etukäteen ei tuottoa tiedä. Se selviää vasta, kun osakkeet on myyty.

Riskejä on kahdenlaisia: toinen liittyy osakemarkkinoiden yleiseen kehitykseen ja toinen yhtiön menestykseen. Yhtiön menestykseen liittyvää riskiä kutsutaan yritysriskiksi. Se tarkoittaa osakkeen hinnan muutoksia, ennen kaikkea laskua huonon tuloksen vuoksi. Yksittäisen yhtiön kurssiin vaikuttavat yleensä kaikki yhtiön kertomat uutiset, jotka muuttavat käsitystä tulevasta kehityksestä ja vaikuttavat tulosodotuksiin. Myös yhtiötä koskevat huhut näkyvät kursseissa.

Yksittäisenkin osakkeen hintaan vaikuttaa merkittävästi myös kurssien yleinen kehityssuunta eli markkinariski. Kun pörssissä vallitsee laskusuunta, yleensä kaikkien yhtiöiden kurssit laskevat. Nouseva kurssikehitys taas vetää lähes kaikkien yhtiöiden hinnat nousuun.

Osakkeen hinta

Osakkeiden kurssit vaihtelevat kysynnän ja tarjonnan mukaan. Osto- ja myyntihalukkuuteen taas vaikuttavat monet seikat. Pörssikurssit heijastelevat yhtiöiden tulevien tuottojen odotuksia, koska ostajat pääsevät käsiksi vasta tuleviin osinkoihin ja arvonnousuihin.

Yhtiöiden tuleviin tuottoihin on taas suhdanteilla iso merkitys. Tästä syystä talouselämän suhdannevaihtelut tuntuvat pörssikursseissa jo etukäteen. Keskimäärin 6 - 9 kuukautta ennen nousukautta kurssitaso alkaa nousta ja ennen laskukautta laskea. Sijoittajat tekevät virheitä suhdannekäänteiden arvioinneissa ja siksi kurssit tekevät paljon niin sanottuja korjausliikkeitä.

Lyhyellä tähtäimellä pörssikurssit voivat käyttäytyä yllätyksellisesti ja täysin vastoin odotuksia. Joskus on kyse virheellisistä tulkinnoista, joskus taas pörssikursseille ominaisesta liioittelusta. Näiden ylilyöntien korjauksista syntyy kurssien sahausta.

Suuriin hintaheilahteluihin on hyvä varautua myös sellaisten osakkeiden kohdalla, joilla tehdään vähän kauppaa eli ne ovat epälikvidejä.

Riskilisä ja korot

Sijoittajat vertailevat kaiken aikaa korkokohteiden ja osakkeiden tuottoja. Osakkeista sijoittajat vaativat suuremman tuoton kuin korkosijoituksista, koska osakesijoituksiin liittyy aina epävarmuus tuotosta, kun taas korko on paremmin ennakoitavissa. Osakkeiden riskilisävaatimus on ollut noin 5 prosenttiyksikköä. Tämä on yksi syy, miksi korkotaso vaikuttaa osakkeiden kursseihin. Toinen syy on, että sijoittajat vaihtavat korkojen noustessa sijoituksiaan osakkeista korkoa tuottaviin kohteisiin. Kun taas korot ovat alhaiset, osakkeiden kilpailukyky korkoa tuottaviin sijoituksiin verrattuna paranee, ja kysyntä kasvaa.

Riskejä voi pienentää hajauttamalla

Osa ihmisistä karttaa riskejä ja osa pitää niistä. Valtaosa sijoittunee ääripäiden väliin. Riskejä karttavat voivat pienentää osakemarkkinoiden riskejä hajauttamalla. Hajauttaminen perustuu siihen, että eri toimialojen yritysten parhaat ja huonoimmat tulokset sattuvat eri kohtaan suhdannekierrossa. Vastaavasti kun korot nousevat, osakekurssit yleensä laskevat. Onnistumiset joissakin kohteissa tasoittavat epäonnistumisia toisaalla, ja koko sijoituksen tuotto on kohtuullinen.

Yhtiöiden menestykseen liittyvää riskiä voi vähentää ostamalla usean yhtiön osakkeita. Yhtiöt kannattaa valita vielä niin, että ne ovat eri toimialoilta eivätkä ole riippuvaisia toisistaan. Syklisistä yhtiöistä toisten huipputulokset ajoittuvat noususuhdanteen alkuun ja toisten loppuun. Tarpeen tullen hyvin hajautetusta salkusta voi löytyä hyviä myyntikohteita.

Osakemarkkinoiden aiheuttamiin takaiskuihin voi varautua jakamalla säästöjä korkokohteisiin. Kun osa varoista on talletuksina, joukkolainoissa tai korkorahastoissa, pitkäaikaisen osakesäästäjän ei tarvitse myydä osakkeita alhaisiin kursseihin ja koroista tulee tuottoakin.

Korkovaihtoehdoista kerrotaan oppaassa Miten valitsen korkokohteen.