Pörssisäätiö

Torstai, 3. marraskuuta, 2011

Velkakriisin hoitaminen jatkuu vielä pitkään

Asiasanat: Pörssi-illat, Sixten Korkman, Ennusteet

Teksti: Juha Europaeus

Kehittyvät taloudet ovat nyt todellisia maailmantalouden moottoreita. Euroopassa ja Yhdysvalloissa ylivelkaantumisen purkaminen kestää vielä pitkään, arvioi Elinkeinoelämän tutkimuslaitoksen Etlan toimitusjohtaja Sixten Korkman.

- Meidän on sopeuduttava uuteen globaaliin työnjakoon, ja se ei ole helppoa, Korkman painotti Pörssisäätiön Pörssiaamu-tilaisuudessa tiistaina.

Euroopan riippakivenä on Kreikka, jonka velkajärjestelyn yksityiskohdat ovat auki. Osa velkojapankeista on suojannut Kreikka-saatavansa, minkä vuoksi niiden ei kannata osallistua velkojen anteeksiantoon.

- En usko, että viime viikon sopimus oli viimeinen velkajärjestely, Korkman ennusti.

- Nyt on vihdoin hyväksytty, että Kreikka on menetetty tapaus. Kreikkalaisten itsensä puolesta toivon, että he hyväksyvät tukirahoitusohjelman. Mahdollinen ei-tulos kansanäänestyksessä voi johtaa siihen, että Kreikka joutuu jättämään euroalueen.

Toinen EU-huippukokouksen päätös oli pankkien pääomittaminen. Myös siinä yksityiskohdat ovat sopimatta.

Rahaa pitäisi ensisijaisesti kerätä sijoittajilta, mutta he ovat haluttomia ottamaan lisää riskejä. Valtioiden mukaantulo ei ole sekään houkutteleva vaihtoehto.

Korkman arvelee eurooppalaisten pankkien joutuvan supistamaan taseitaan. Tämä johtaa helposti luottolamaan. Pankkien pääomittaminen on kivuliasta, koska se ei suoraan tue talouden elpymistä.

ERVV ei ratkaise ongelmia

Etelä-Euroopan mailla on budjettivajeiden lisäksi vaihtotaseen alijäämiä ja huono kilpailukyky. Tällaisessa ympäristössä talouden sopeutusohjelmia on vaikea toteuttaa.

Euroopan rahoitusvakausväline ERVV ei ole Korkmanin mielestä lopullinen ratkaisu Etelä-Euroopan velkaongelmiin. Toisin kuin monet luulevat, euromaiden ERVV:lle antamat 440 miljardin euron takuut eivät ole erityisen suuria.

ERVV:n kasvattaminen vivuttamalla ei ole helppoa. Yksi mahdollisuus on luoda rahasto, jossa ERVV-sijoituksiin yritetään saada mukaan Euroopan ulkopuolisia sijoittajia esimerkiksi Kiinasta, Latinalaisesta Amerikasta tai Kansainvälisestä valuuttarahastosta.

- Eurooppa tarvitsee riskirahaa, ja sitä ei maailmalta ole helppo saada. Ei siellä ole mitään joulupukkia, Korkman korosti.

Euroopaa uhkaa edelleen Italian tai Espanjan ajautuminen takaajista ERVV:n asiakkaiksi. Toinen riski on Ranskan luottokelpoisuuden ja sitä kautta rahoitusvakausvälineen luottokelpoisuuden lasku.

- ERVV ei ole se iso sinko, jota on markkinoilla toivottu, mutta ei se ole hernepyssykään.

- En usko, että rahaliitto hajoaa, mutta toipuminen kestää vuosia.

Yritykset sopeutumiskykyisiä

Suomen kansantalouden näkymiä Korkman piti heikkoina. Hän arvosteli hallitusta, joka ei ole saanut aikaan talouskasvua edistäviä toimia. Kilpailukyky on rapautunut ja maassa on merkittävä kestävyysvaje.

Myös keskusjärjestöjen raamisopimukseen Korkman suhtautui kyynisesti.

- Tupo ei ole lähtökohtaisesti huono asia. Raamisopimuksen sijaan näyttää kuitenkin siltä, että kaikki saavat saman korotuksen.

Korkman arvosteli hallituksen puolen miljardin panostusta raamisopimuksen tueksi. Esimerkiksi vuorotteluvapaan ehdot käytännössä paranevat. Järjestelmä on voimakkaasti veronmaksajien subventoima.

- Me subventoimme vapaa-aikaa maassa, jossa työntekoa esiintyy liian vähän.

Vaikka Suomi kansantaloutena on vaikeuksissa, suomalaisyritykset pärjäävät edelleen hyvin.

- Olen surkea sijoittaja, mutta yritykset ovat sopeutumiskykyisiä. Uskon yhtiöihin ja osakkeisiin. Myös yrityslainoissa tuotot ovat riskiin nähden kohtuullisia, Korkman sanoi.

Syksyn Pörssi-illat alkoivat

• Sixten Korkman alusti talouden näkymistä Pörssisäätiön syksyn ensimmäisessä Pörssi-ilta-tilaisuudessa tiistaina.
• Yksityissijoittajille suunnatussa tilaisuudessa lisäksi Keskon, Cargotecin ja Stockmannin edustajat esittelivät yhtiöitään sijoituskohteina.
• Talousnäkymiä ja pörssiyhtiöiden esittelyjä sisältävä Pörssi-iltojen kiertue päättyy marraskuussa, ja luvassa on vielä kahdeksan tapahtumaa eri puolilla maata.
• Täältä löydät tarkemmat tiedot tapahtumista >>