Jan Antellin väitös: Kansainvälinen hajautus hyödyttää sijoittajaa

Osakekurssit liikkuvat kansainvälisesti varsin epäyhtenäisesti, minkä vuoksi sijoitusten maantieteellinen hajauttaminen voi olla sijoittajalle hyödyllistä. Tämä on yksi KTM, VTM Jan Antellin väitöstutkimuksen tuloksista. Antellin väitöskirja “Essays on the Linkages between Financial Markets, and Risk Asymmetries” tarkastettiin Svenska Handelshögskolanissa elokuussa 2004.

Väitöksen ensimmäisessä osatutkimuksessa Antell tarkasteli, missä määrin kansainväliset osakehinnat liikkuvat pitkällä aikavälillä yhdessä Englannin, Ranskan, Ruotsin, Saksan, Suomen ja Yhdysvaltain markkinoilla. Tulokset osoittavat, että yhteisliikkuvuus on melko heikko. Tästä syystä sijoittajat voivat hyödyntää kansainvälistä hajautusta sijoittaessaan pitkällä aikajänteellä.

Toisessa osatutkimuksessa tarkasteltiin, miten tiukasti Suomen osakemarkkinat ovat yhteydessä maailmanmarkkinoihin. Tulosten mukaan Suomen osakemarkkinalinkki maailmanmarkkinoihin on voimistunut sekä osakkeiden tuoton että volatiliteetin osalta.

Kolmannessa osatutkimuksessa kävi ilmi, että osake-, obligaatio- ja rahamarkkinoiden välinen yhteys on Suomessa yllättävän heikko. Tapahtumat yhdellä markkinalla eivät suuremmassa määrin siirry kahdelle toiselle markkinalle, mikä saattaa johtua siitä, että eri sijoittajatyypit hallitsevat eri markkinoita eivätkä reagoi samaan informaatioon.

Pörssisäätiö on ollut rahoittamassa tutkimusta.

Lisätietoja Jan Antell jan.antell(at)hanken.fi

1.8.2004