Toimitusjohtaja on pörssiyhtiössä paljon vartija

Toimitusjohtajalta odotetaan pörssiyhtiöissä paljon. Tämä nähtiin vastikään Nokian toimitusjohtajavaihdoksessa. Sijoittajat odottavat Stephen Elopin kääntävän Nokian kurssin taas nousuun.

Pörssiyhtiöiden johdon kyvykkyyden arvioiminen ei ole helppo tehtävä. Yksityissijoittaja pääsee kahdenkeskeisiin tapaamisiin luontevasti vain yhtiökokouksissa jos silloinkaan.

Piensijoittajalle tarjoutuu silti lukuisia mahdollisuuksia tutustua sijoittamiensa yhtiöiden johtajiin. Netin kautta voi seurata esimerkiksi yhtiöiden analyytikoille järjestämiä pääomamarkkinapäiviä ja neljännesvuosikatsausten julkistustilaisuuksia. Talousmedia käyttää paljon palstatilaa yritysjohtajien syvähaastatteluihin ja henkilökuviin. Pörssisäätiökin järjestää yksityissijoittajille Pörssi-iltoja, joissa toimitusjohtajat esittelevät yhtiöitään.

- Tilaisuuksia tutustua välillisesti yrityksensä johtoon riittää kyllä piensijoittajallekin, sanoo varainhoitoyritys Seligsonin salkunhoitaja Anders Oldenburg.

- Rajoittava tekijä on pikemmin piensijoittajien oma ahkeruus kuin tapaamistilaisuuksien puute.
Johdon laatua ei ole helppo arvioida varsinkaan etätapaamisten perusteella. Kahdenkeskisissäkin tapaamisissa ihmisten arviointi on aina subjektiivista.

Avoimuus ja rehellisyys

Hyvän johtajan ominaisuuksista tärkeimpiä ovat avoimuus ja rehellisyys. Ne nousevat esiin erityisesti silloin, kun yhtiöllä menee huonosti. Uskaltaako toimitusjohtaja kertoa avoimesti virheistään vai sysääkö hän vastuuta muualle? Ajatteleeko hän itsenäisesti vai hokeeko hän yleisiä mantroja?

- Vuosia tiettyä yhtiötä seurattuasi on yleensä melko helppoa nähdä, onko johto osakkeenomistajien asialla vai onko oma napa tärkeämpi, Oldenburg sanoo.

- Jälkimmäisestä kielivät monesti esimerkiksi johdon palkitseminen ja muut edut. On myös melko helppoa nähdä, onko johtaja luonteeltaan yrittäjä vai byrokraatti.

Toimitusjohtajalta pitäisi löytyä todellista intohimoa yhtiön kehittämiseen. Osake on osuus yrityksestä, joten yrityksen johtajalta kaivataan yrittäjähenkeä. Virkamiesmäinen “olen täällä vain töissä” -asenne on osakkeenomistajien kannalta huono merkki.

Hyvässä yhtiössä on selvä ja johdonmukainen strategia, joka perustuu todellisiin kilpailuetuihin. Jos johto on ajan tasalla, strategia on ymmärretty ja sisäistetty koko organisaatiossa. Näin yhtiöön syntyy kulttuuri, joka perustuu tiettyihin vahvuuksiin suhteessa kilpailijoihin.

- Jos ostat kokonaisen yhtiön tai johdat sen hallitusta, tärkein tehtäväsi on valita yhtiöösi johtaja, Oldenburg sanoo.
- Piensijoittajana sinulla ei ole valtuuksia tehdä tätä päätöstä. Tällöin sinun on jo osaketta ostaessasi varmistuttava siitä, että yhtiön johto on hyvä.

Ulkopuolinen rekrytointi riski

Kun pörssiyhtiön toimitusjohtaja vaihtuu, vaihtoehtoina on palkata henkilö firman sisältä tai rekrytoida johtaja muualta. Ulkopuolinen johtaja saattaa tuoda uutta osaamista, mutta rekrytointiin liittyy riskejä.

Ulkopuolelta tulleelta johtajalta saattaa mennä vuosia, ennen kuin hän ymmärtää yrityksen vahvuudet niin hyvin, että hän voi tuoda yhtiölle lisäarvoa. Oldenburg pitää ulkopuolisen johtajan palkkaamista yhtiön heikkouden merkkinä.

- Ajatus, että hyvään porukkaan otetaan ulkopuolelta kaveri, jonka pitäisi ensi töikseen ruveta johtamaan porukkaa, on minulle täysin outo.

- Jos porukasta puuttuu jokin oleellinen osa, porukkaa pitää vahvistaa. Mutta se ei tarkoita, että vahvistuksen pitäisi osata johtaa koko porukkaa ainakaan heti.

Toimitusjohtajan rekrytointi yhtiön ulkopuolelta on myös epäluottamuslause omaa henkilöstöä kohtaan.

- Jos firmassa on tuhansia työntekijöitä, eikä kukaan heistä kelpaa johtamaan firmaa, miltähän se heistä tuntuu, Oldenburg pohtii.