Italia edistää listautumisia IPO-koululla

16.04.2012


Suomi ei ole ainoa maa, jossa toivottaisiin enemmän listautumisia. Tosin saatamme olla ainoa EU-maa, jossa ei ole ryhdytty asian osalta merkittäviin toimenpiteisiin.

Viime viikolla (12.4.2012) Italian pörssi julkisti
ensimmäiset yritykset, jotka osallistuvat sen Elite-ohjelmaan. Ohjelman tavoite
on valmistella yrityksiä listautumista varten. Suomessa Pörssisäätiön
hallituksen jäsen Jukka Ruuska on puhunut samantyyppisestä listautumisantiin
valmistavasta IPO koulusta.

Italialaisten Elite-ohjelmaan haki yli sata yritystä,
joista kouluun valittiin 30. Kaikki valitut yritykset ovat listaamattomia
kasvuyhtiöitä. Niiden liikevaihto on pienimmällä 9 m€ ja suurimmalla 405 m€ vuodessa
(keskimäärin 78 m€). Keskimääräinen vuotuinen kasvuprosentti valituilla yrityksillä
on 20. Italian pörssi toteuttaa ohjelman yhteistyössä mm. Italian
valtiovarainministeriön kanssa.

Italialainen kollega valittaa, että listautumisen
esteenä ovat sekä yritysten halu että sijoittajien puute. Hänestä yritykset
pelkäävät listautumisprosessia sekä elämää listayhtiönä raskaine
raportointivelvollisuuksineen. Sijoittajien hän uskoo vierastavan pieniä,
mahdollisesti epälikvidejä tulokkaita. Kyseinen kollega näkee nopean
robottikaupan keskittyvän vain jo valmiiksi likvideimpiin osakkeisiin ja pitää
sitä siksi ongelmallisena.

Kieltämättä markkinapaikat ovat EU-sääntelyn
vapautumisen ja kilpailun lisääntymisen jälkeen keskittyneet kaupankäynnin
tehostamiseen. Listautumiset ovat unohtuneet. Nyt olisi aika meidänkin toimia.
Italia tarjoaa yhden hyvän esimerkin.

Kommentit