Börsstiftelsen

Marknadsoch företagsrisken

Utvecklingen av värdet på aktier och aktiefonder är förknippad med risk, eftersom man på förhand inte kan veta hur aktiekurserna och dividenderna utvecklas. Den risk som orsakas av en allmän nedgång av aktiekurserna kallas marknadsrisk och den inverkan företagets framgång har på aktiernas värde företagsrisk. Osäkerheten är störst när man placerar på kort tid. Som långsiktiga placeringsobjekt har aktierna varit det bäst avkastande placeringsalternativet.

Aktiefonderna minskar företagsrisken genom att placera tillgångarna i många objekt och på olika branscher, varvid en misslyckad placering inte äventyrar avkastningen av hela placeringen. Risken kan minskas också med derivater, vars underliggande tillgång är en aktie, i vilken fonden har placerat.

Marknadsrisken kan aktiefonden inte undgå genom diversifiering. Risken kan ändå minskas genom användningen av indexoptioner och futurer, vars underliggande tillgång är ett index som reflekterar förändringarna på ifrågavarande marknad, till exempel OMX Helsinki 25, som avspeglar förändringarna på den finska aktiemarknaden.

Den risk som är förknippad med en placeringsfondsandel mäts med fondandelens genomsnittliga växlingar (fluktuationer), dvs. standardavvikelsen. Denna genomsnittliga variation kallas volatilitet. Ju större volatilitet, desto mer kan fondandelens värde och avkastning växla.

Ränterisken

Förändringar i räntenivån inverkar på räntefondernas utveckling. Om man placerar i ett masslån med fast ränta, sänker en höjning av räntenivån under lånets löptid värdet på masslånet och en sänkning av räntenivån höjer dess värde. Förändringarna syns i värdet på räntefondernas andelar. Räntefonderna är också förknippade med risken att lånets emittent inte förmår betala räntor eller återbetala lånet.

Blandfonder, som placerar i aktier och ränteobjekt, utjämnar aktiemarknadens risker genom att öka andelen ränteplaceringar i sin portfölj.

Mätaren för ränteplaceringsfondens avkastningsoch prisrisk är duration, se ordlista. Den avspeglar också fondandelens känslighet för förändringar i räntenivån. Ju högre duration, desto större är fondens ränterisk.

Valutarisken

Placeringar utanför euroområdet är också förknippade med valutakursrisk. När dollarn förstärks med 10 % mot euron, stiger värdet på en placering i dollar med 10 % och när dollarn försvagas går det tvärtom.

Risktagningspolitik

Risktagningen i placeringsfonder varierar enligt typ av fond och även i fonder av samma typ finns stora skillnader i risktagning. Fondens risktagningspolitik framgår ur det förenklade fondprospektet och fondens stadgar. Det är skäl att i dem ta reda på bland annat hur fonden använder derivaten. Fonder, som tar mer risker, använder sig av derivaten förutom för att skydda sin portfölj även för en effektiv hantering av portföljen, dvs. strävar efter att öka fondens avkastning genom derivaten.

En placerare, som under placeringstiden inte kan eller vill förlora ens en del av det kapital han placerat, ska välja alternativ som medför den minsta risken. I placeringsfonderna är det i praktiken omöjligt att förlora hela det investerade kapitalet. Fondandelens värde kan emellertid sjunka på grund av förändringar i börskurserna och räntan eller på grund av misslyckade placeringsbeslut av de personer som sköter fonden.

Det finns också kapitalsäkrade fonder på marknaden som garanterar återbetalning av det placerade nominella kapitalet eller en viss del av det under en tid som specificerats i det förenklade fondprospektet eller i stadgarna.