Börsstiftelsen

Massmedia upplyser

Fondandelarnas kursutveckling kan man följa med på internet, texttv och tidningarnas ekonomisidor, av vilka framgår prisuppgifterna för inhemska och också för utländska fonder. Alla fondandelars pris publiceras inte dagligen. Av de flesta uppställningarna framgår fondens värde, värdeförändring från föregående handelsdag och förändring per månad.

Uppföljning och jämförelse av fonder

Det är skäl att jämföra placeringsfondernas avkastningar inbördes och också med konkurrerande placeringsalternativ, såsom med placeringar direkt i aktier och masslån. Även massmedierna publicerar dylika jämförelser.

Vid jämförelsen är det skäl att fästa uppmärksamhet vid att objekten verkligen är jämförbara. De flesta fonder uppger i sina stadgar jämförelseindexet, vars avkastning de strävar efter att överskrida. En fond som investerar i inhemska aktier kan ha som jämförelseindex OMXH Capavkastningsindex eller OMXH 25 index, som Helsingforsbörsen räknar ut. Som jämförelseindex för en aktiefond som placerar inom euroområdet används till exempel Euro STOXX 50 index.

Vid jämförelsen av fondernas avkastning är det skäl att välja en tillräckligt lång tidsperiod. Vid jämförelsen av exempelvis aktiefonder är det bra att välja minst 3 5 år. En jämförelse på basis av avkastningen endast under några månader kan leda till t.o.m. mycket felaktiga förväntningar om fondernas avkastning. Tidigare avkastning utgör emellertid inte en garanti för motsvarande avkastning i framtiden.

Avkastningen av en räntefond kan jämföras med till exempel avkastningen på depositioner eller andra räntebärande placeringsobjekt. Avkastningen av en räntefond som investerar inom euroområdet jämförs med ränteindexet för området. Om fonden delar upp sina investeringar på både aktier och masslån, ska man notera, i vilket förhållande den investerar i aktier och i ränteobjekt och avväga jämförelseindexet på samma sätt, t.ex. 50 % avkastning på ränteindex och 50 % avkastning på aktieindex.

Det finns mera färdigt material än förut att tillgå vid jämförelser mellan placeringsfonder. Finlands Fondförening publicerar nyttig information om inhemska och utländska fonder på sina hemsidor www.sijoitusrahastot.fi samt i en fondrapport, Rahastoraportti, som utkommer månatligen både tryckt och på internet.

Olika fonders framgång kan också jämföras med hjälp av Morningstars och Eufextjänsterna. Bägge kan man bekanta sig med på tjänsteleverantörernas sidor. Morningstar indelar fonderna så att placeringsfonder som valt likadan placeringspolitik hör till samma klass. I avkastningsjämförelsen beaktas fondens avkastning, teckningsarvode och volatilitet. Fonderna placeras i rangordning i sin egen klass enligt riskkorrigerad avkastning.

I fondrapporten jämförs alla inhemska och även många utländska fonders avkastning och risk under olika långa perioder. Där finns färdigt uträknade ett antal nyckeltal, med hjälp av vilka fondplaceringarnas realiserade avkastning samt den risk som varit förknippad med realiseringen kan granskas. Av rapporten framgår också förklaringarna till siffrorna

Den tryckta rapporten kan beställas per telefon på numret 096227 8770. Rapporten är avgiftsbelagd (360 euro per år). Beställningen kan göras elektroniskt på adressen www.sijoitustutkimus.fi. Man kan bekanta sig avgiftsfritt med den rapport, som är en månad gammal.

Översikternas nyckeltal

Andelsägaren kan följa med resultaten av fondens portföljförvaltares arbete med hjälp av de nyckeltal som publiceras i översikterna. Av dem framgår aktivitet, risktagning och avkastningens avvikelse från jämförelseindexet samt fondens kostnader. De nyckeltal som publiceras är: volatilitet, tracking error, TERtalet, portföljens omsättningshastighet samt fondens kostnader för handel.

Volatilitet, dvs. standardavvikelsen. Nyckeltalet mäter den risk, som uppkommer till följd av fluktuationer i avkastningen, när priserna på värdepapper växlar. Procenttalet anger hur fondandelens avkastning under olika tider avviker från den genomsnittliga årliga avkastningen. Ju större volatilitet en fond har, desto mer riskabel är placeringen och desto mera kan fondandelens avkastning variera.

Om en fonds volatilitet är till exempel 20 % och den förväntade avkastningen 15 %, är fondens variationsintervall för den årliga avkastningen med två tredjedelars sannolikhet mellan 5 procent (15 %20 %) och +35 procent (15 %+20 %). Om volatiliteten är 10 % och den förväntade årliga avkastningen är densamma som ovan, dvs. 15 %, är fondandelens variationsintervall för den årliga avkastningen sannolikt under två år av tre mellan +5 procent (15%10%) och +25 procent (15%+10%).

En volatilitet under 10 procent kan anses som moderat risknivå och en volatilitet på över 20 procent som relativt hög.

Tracking error, dvs. aktiv risk. Ett nyckeltal, med vilket placeringsfondens avkastning jämförs med jämförelseindexets avkastning. Procenttalet anger hur mycket fonden har avvikit från jämförelseindexet. En hög siffra betyder att placeringens avkastning har fluktuerat kraftigt. En låg siffra åter anger att avkastningen följer jämförelseindexets avkastning.

TERtalet. Nyckeltalet anger de i placeringsfonden debiterade arvodenas andel av fondens kapital. TER är en förkortning av den engelskspråkiga termen Total Expence Ratio, på svenska totalkostnadsandel. Talet inkluderar förvaltningsoch förvaringsarvoden, eventuella kostnader för kontoskötsel och övriga bankkostnader samt möjligen andra kostnader som kan debiteras direkt från fondens kapital. I TERtalet ingår inte kostnader för handeln, vilka orsakats av teckningen av nya andelar, inlösen av gamla eller av köp för att få avkastning. För fondandelsfonderna uppges ett s.k. syntetiskt TERtal, som utgörs av fondens totala driftskostnader, till vilket adderats de kostnader som åsamkats av andelsinnehaven i underliggande fonder samt de arvoden för teckning och inlösen som uppburits för de underliggande fonderna. Det tal som sålunda uträknats delas med fondens genomsnittliga nettotillgångar.

Portföljens omsättningshastighet. Nyckeltalet anger hur många gånger fondens värdepapper i genomsnitt omsatts under rapporteringsperioden. Det beskriver portföljförvaltarens aktivitet. Talet jämför den totala summan av antingen anskaffade eller sålda värdepapper under perioden med fondens genomsnittliga kapital.Till jämförelsetal väljs den mindre summan. Om omsättningshastigheten är 1, betyder det att fondens värdepapper har omsatts i medeltal en gång under perioden.

Fondens omkostnader för handeln uppges i procent av fondkapitalet under de föregående 12 månaderna före rapporteringstidpunkten. Som omkostnader orsakade av värdepappershandel betraktas de arvoden som betalts till förmedlare samt kostnaderna för valutaväxling. På många marknadsplatser kan handel idkas utan separata kostnader, varvid arvodena ingår i skillnaden mellan värdepapprens köpoch säljkurs. På räntemarknaden är detta normal praxis. Ifall fondbolaget idkar handel också till nettopris utan speciellt förmedlingsarvode, måste detta nämnas vid uppgivandet av omkostnaderna för handeln.

I samband med omkostnaderna för handeln meddelas närkretsen, till exempel förmedlaren inom den egna koncernen, hur stor andel förmedlingsarvodena utgör av totalarvodena. Närkretsens arvoden uppges per fond som en procentandel av de förmedlingsarvoden fonden utbetalt.