Hoppa till sidinnehållet

Börsstiftelsen

Opartisk information om placerande

tisdagen den 5 maj, 2009

Värdepappersmarknaden i Finland

Sisältö

  1. Värdepappersmarknaden i Finland
  2. Helsingforsbörsen
  3. Clearing av avslut
  4. Förmedlarna
  5. Privatisering
  6. De legislativa ramarna

De legislativa ramarna

Taggar: Guider, Marknader, Till utbildaren, Till läraren

Finlands värdepappersmarknadslag har harmoniserats med EU-ländernas lagstiftning. Lagen innehåller bestämmelser bland annat om aktieägarnas informationsskyldighet, marknadsföringen av värdepapper, emissionen av aktier, handeln med noterade värdepapper, de offentliga köpeanbuden och om insiderhandeln.

Värdepappersmarknadslagen fastställer minimikraven för offentligt noterade bolags informationsskyldighet. De uppgifter som lämnas ska vara tillräckliga för att man på goda grunder ska kunna bilda sig en bedömning av värdepappret och det emitterande bolaget.

Bolag som emitterar aktier, vilka är föremål för offentlig handel, är skyldiga att offentliggöra alla sådana beslut samt omständigheter rörande bolaget och dess verksamhet som är ägnade att väsentligt påverka värdet på bolagets aktier.

Tillsynen över marknaden

Den myndighet som har tillsynen över värdepappersmarknaden i Finland är Finansinspektionen, som är verksam i anslutning till Finlands Bank. Finansinspektionens uppgift är att övervaka, att de som agerar på finansmarknaden följer gällande bestämmelser.

Också NASDAQ OMX Helsinki övervakar i samarbete med myndigheterna marknaderna. Börsens tillsynsåtgärder ansluter sig i allmänhet till övervakningen av handeln som sådan samt förmedlarnas, de listade bolagens och andra marknadsparters agerande på marknaden. Därtill kommer tillsynen över nya instrument på börslistan, huvudsakligen aktiers, skuldebrevs, olikartade ränteinstuments och warranters upptagning på listan.

Dessutom rådger enheten för marknadstillsyn noterade bolag i fråga om bestämmelser som gäller dem och erbjuder rådgivningstjänster till listade bolag, förmedlare och rådgivare samt bereder nya bestämmelser.

Börsens högsta organ, som fattar beslut om tillsynspåföljder, är en disciplinnämnd som består av utomstående medlemmar.

Flaggning

En aktieägare ska utan dröjsmål meddela det finländska börsbolaget och Finansinspektionen som har tillsynen över marknaderna, ifall hans andel i bolaget uppnår, överstiger eller underskrider 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 eller 66 procent av bolagets röstetal eller aktiekapital. Bolaget ska offentliggöra denna information samt meddela separat därom till börsen NASDAQ OMX Helsinki.

Finansinspektionen kan på ansökan bevilja yrkesförmedlare och institutionella placerare, vilka aktivt bedriver handel, undantagstillstånd, genom vilket dessa befrias från anmälningsskyldighet.

Inlösningsskyldighet

En aktieägare, vars andel växer till över 30 procent av ett finländskt börsbolags sammanräknade röstetal, ska erbjuda sig att inlösa resten av de emitterade aktierna och de värdepapper som ger rätten till aktierna, ifall andelen överskrids sedan värdepappren tagits till föremål för offentlig handel. Ett offentligt köpeanbud ska också ges i det fall att aktieägarens andel till följd av något annat än ett obligatoriskt köpeanbud ökar till över hälften av röstetalet för bolagets aktier sedan bolagets aktier tagits till föremål för offentlig handel.

Corporate Governance

Börsen NASDAQ OMX Helsinki har meddelat de listade bolagen en rekommendation om en förvaltnings- och styrningskod, som kompletterar de lagstadgade förfaringssätten (Corporate Governance) och börsens regler. Syftet med rekommendationen är att de finländska listade bolagen ska  iaktta en högklassig internationell förvaltningspraxis. 

Koden förenhetligar de listade bolagens praxis samt den information som ges såväl till aktieägare som andra placerare samtidigt som den ökar transparensen visavi förvaltningsorganen, ledningens arvoden och belöningssystem.  Koden ger också en helhetsbild av de centrala principerna för de finländska listade bolagens förvaltningssysem.

Börsens rekommendation: http://www.nasdaqomx.com/digitalAssets/54/54408_Suomen_listayhti__iden_hallinnointikoodi_1.1.2009.pdf

Regleringen av kretsen av personer med insynsställning

I Finlands värdepappersmarknadslag har intagits ett allmänt förbud för missbruk av insiderinformation, som gäller även andra än bolagens insiders. Straffet för missbruk av insiderinformation är högst fyra års fängelse. Dessutom preciserar lagen de personer i bolagen och värdepappersföretagen som permanent hör till insiders. Dessa ska meddela om innehav som de och deras närmaste krets har samt om bolag där de har bestämmanderätt och om förändringar i innehaven.

Dylika permanenta insiders är styrelsens eller förvaltningsrådets medlemmar och deras suppleanter, verkställande direktören och hans ställföreträdare, revisorn, vicerevisorn och den funktionär vid revisionsbolaget, som har huvudansvaret för revisionen.

Offentligt noterade bolag och värdepappersföretag är skyldiga att upprätthålla ett register över permanenta insiders. Insideranmälningarna ska också innehålla uppgift om ägarförhållandena i bolag, där den anmälningsskyldiga har bestämmanderätt samt om hans myndlingars innehav.

Värdepapperscentralen Euroclear för i enlighet med värdepappersmarknadslagen uppdaterade insiderregister om nästan alla emittenters och värdepappersföretags insiders, deras innehav och förändringar i dessa. Informationen upprätthålls med hjälp av insiderregistret i anslutning till värdeandelssystemet. Insiderregistren är offentliga. Aktieinnehavan finns för närvarande till påseende på NetSire-tjänsten. Börsbolagen upprätthåller i dag ett offentligt insiderregister på internet på sina egna sidor för placerare.

Ab och Abp

Aktiebolagslagen delar in bolagen i privata (Ab) och offentliga aktiebolag (Abp). De offentliga aktiebolagens aktiekapital ska vara minst 80 000 euro. Aktierna i privata bolag kan inte tas till föremål för offentlig handel.

Aktierna och rösträtten

Utgångspunkten för lagen om aktiebolag är, att alla aktier i ett bolag medför lika rättigheter. I bolagsordningen kan emellertid föreskrivas, att bolaget har aktier som i fråga om sina rättigheter avviker från varandra. Aktierna kan avvika visavi röstetalet eller rätten till dividend. Skillnaden i röstetal får emellertid inte vara mer än tjugofaldig. Ett bolag kan också ha aktier som inte medför någon rösträtt.  Aktierna behöver nuförtiden inte längre ha ett nominellt värde, men om ett dylikt finns skrivs det in i bolagsordningen.

Bolagsstämman

Varje aktieägare får rösta med hela röstetalet för sina aktier om inte något annat föreskrivs i bolagsordningen. Utnyttjandet av rösträtten förutsätter registrering av innehavet. Vissa beslut kräver kvalificerad majoritet vid bolagsstämman. Exempelvis kräver en ändring av bolagsordningen 2/3 majoritet.

I bolagsordningen kan föreskrivas, att anmälan till bolagsstämman ska ske fem dagar på förhand. Kallelse till bolagsstämma ska utfärdas senast en månad före stämman.

Beskattningen

Avkastningen och försäljningsvinsterna av värdepappersplaceringar utgör kapitalinkomst i beskattningen. Beskattningen av privatpersoners placeringar behandlas mera detaljerat i Placerarens skatteguide.

Utländska placerare behöver inte betala skatt på försäljningsvinster eller ränteinkomster i Finland. För dividender betalar utländska placerare källskatt till sitt hemland i enlighet med skatteavtal mellan hemlandet och Finland. Om något skatteavtal inte existerar, är källskatten 28 procent. För ett avslut på börsen debiteras ingen överlåtelseskatt, däremot är vid köp utanför börsen överlåtelseskatten 1,6 procent.

Skatteförvaltningen på adressen:  http://www.vero.fi/ –>  på svenska

Börsstiftelsens Placerarens skatteguide 2008 på www.porssisaatio.fi/s/f/editor/attachments/skatteguide_2008.pdf

Bookmark and Share

Uutiskirje

Tilaa Pörssisäätiön viikoittainen uutiskirje. Kirjoita sähköpostiosoitteesi alla olevaan valkoiseen kenttään ja klikkaa sen jälkeen "Tilaan".


Tilaa uutiskirje
NASDAQ OMX APV1 e-kurssi.

Start av sidan