Tiedosta riskit, jos sijoitat listaamattomiin kohteisiin
Ennen kuin sijoitat listaamattomille markkinoille, pohdi ainakin sijoituksen arvonmääritystä, kulurakennetta ja likvidisyyttä.
Maailman suurimman varainhoitoyhtiön Black Rockin toimitusjohtaja on esittänyt, että sijoittajien tulisi siirtyä nykyisestä osakkeisiin ja korkoihin perustuvasta sijoitusstrategiasta uuteen malliin, jossa mukana olisivat myös listaamattomat sijoitukset.
Pankit ovat tuoneet tarjolle vaihtoehtoisiin sijoituksiin eli käytännössä listaamattomiin osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin, kiinteistöihin, infrahankkeisiin ja raaka-aineisiin sijoittavia rahastoja.
Mitä sijoittajan pitäisi näistä tietää?
Ennen kuin sijoitat listaamattomille markkinoille, pohdi ainakin sijoituksen arvonmääritystä, kulurakennetta ja likvidisyyttä.
Listaamattomille sijoituksille luvataan hyviä tuottoja. Tuotot voivat vaikuttaa tasaisilta, mutta siihen syynä on usein epälikvidisyys. Siinä missä pörssissä arvo määräytyy jatkuvasti ja on läpinäkyvästi sijoittajien tiedossa, listaamattomissa kohteissa arvonmääritys perustuu malleihin ja laskelmiin eikä reaaliaikaista tietoa ole. Tämä voi tuoda illuusion vakaasta kehityksestä. Sijoittajalla saattaa olla liian ruusuinen käsitys sijoituksensa arvosta. Todellisuus valkenee vasta kun sijoitus lopulta myydään.
Kiinnostaako sijoittaminen ja vaurastuminen? Tilaa Pörssisäätiön uutiskirje.
Vaihtoehtoisten sijoitusten rahastot muodostuvat tyypillisesti useista kerroksista. Sijoituksia keräävä rahasto sijoittaa toisiin rahastoihin ja rakenteesta aiheutuu sijoittajalle merkittäviä kuluja, kuten hallinnointipalkkioita ja transaktiokuluja. Vaikka omaisuuserä olisi tuottava, pitää tuoton olla osakemarkkinoihin verrattuna merkittävä, jotta kulujen jälkeen jäisi vielä ylituottoa.
Listaamattomien sijoitusten riskejä korostaa likviditeetin puute. Sijoitusta ei voi myydä heti halutessaan, vaan varat ovat sidottuina pitkään. Tämä riski on jo realisoitunut kotimaisten kiinteistörahastojen kohdalla.
On hyvä, että sijoittajilla on vaihtoehtoja. Suhtaudun silti varauksella siihen, että listaamattomia sijoituksia työnnetään vauhdilla tavallisille sijoittajille. Jokaisen on hyvä rauhassa miettiä itselleen sopivat sijoituskohteet.
Pörssin säännöt on kehitetty juuri sijoittajien suojaamiseksi.
Taustalla on myös yritysten halu välttää sääntelyä pysymällä pörssin ulkopuolella. Pörssin säännöt on kehitetty juuri sijoittajien suojaamiseksi.
EU:ssa on ryhdytty toimeen: listautumisiin ja pörssiyhtiöihin liittyvää sääntelyä kevennetään, jotta yhtiöt saataisiin hakeutumaan säännellylle markkinalle.
Suomessa eduskunta käsittelee EU:n listautumissäädöksen täytäntöönpanoa. Kannatettava kevennysmahdollisuus olisi sallia englanninkielinen esite suomenkielisellä tiivistelmällä.
Kirjoitus on alun perin julkistu Kauppalehdessä 2. maaliskuuta 2026.
Kirjoittajat
